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　　来源：华泰期货

　　作者： 师橙

此诗或作于开元十八年（730），详参前二篇。白水：白河又名淯水。清泠泉：【《大明一统志》卷30南阳府：“丰山在府城东北三十里。……下有泉曰清泠泉。清泠泉或即古书上的“清冷之渊”。《山海经-中山经》:“曰丰山。……神耕父处之，常游清泠之渊。”郭璞注:“清泠水在西鄂县山上,神来时水赤有光耀,今有屋祠之。”《南都赋》（汉-张衡）：“耕父扬光于清冷之渊，游女弄珠于汉嗥之曲。”李善注：“耕父者旱魅也。”清冷渊是丰山脚下白河中一潭。】

此诗或作于开元十八年（730），时李白将自南阳赴长安。南阳：邓州南阳县。【《元和郡县图志》卷21邓州（南阳郡）：“南阳县，紧。西至州一百二十里……汉置宛县，属南阳郡……隋改为南阳县，属邓州……淯水，东去县三里。《南都赋》曰'淯水荡其胸’，是也。”】白水：白河又名淯水。石激：白河上一石堰。【《大明一统志》卷30南阳府：“淯水在府城东三里。俗名白河。其源自嵩县双鸡岭东南流，经南阳、新野，……与泌水合流，南至襄阳入汉江。”“石激在府城东三里，淯水环流，为一城之胜，可以御水患而障城郭，其坚完甃石犹在，前贤题咏甚多。”】

　　市场分析

　　国内方面，我国外汇储备创十年新高，黄金储备14个月连增。截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，环比上升115亿美元，再创2015年12月以来新高；黄金储备规模为7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增加。海外方面，美国去年12月“小非农”温和复苏。ADP数据显示，美国企业12月私营部门就业人数增加4.1万，扭转了前月的下滑趋势，但低于市场预期。另外，美国2025年11月JOLTS职位空缺降至714.6万个，远低于市场预期的760万个，创2024年9月以来最低水平。

　　期货行情与成交量：

　　2026-01-07，沪金主力合约开于1006.00元/克，收于998.90元/克，较前一交易日收盘变动-0.61%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于999.40元/克，收于1002.20元/克，较昨日午后收盘上涨0.33%。

　　2026-01-07，沪银主力合约开于19460.00元/千克，收于19290.00元/千克，较前一交易日收盘变动-0.83%。当日成交量为2172110手，持仓量为273460手。昨日夜盘沪银主力合约开于19103元/千克，收于19020元/千克，较昨日午后收盘下跌1.40%。

　　美债收益率与利差监控：

　　2026-01-07，钢绞线厂家美国10年期国债利率收于4.148%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.678%，较前一交易日持平。

　　上期所金银持仓与成交量变化情况：

　　2026-01-07，Au2602合约上，多头较前一日变化-3185手，空头则是变化-980手。沪金合约上个交易日总成交量为325966手，较前一交易日变化5.79%。在沪银方面，在Ag2604合约上，多头变动-103手，空头变动-7302手。白银合约上个交易日总成交量3244344手，较前一交易日变化12.02%。

　　贵金属ETF持仓跟踪：

　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1，067.13吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为16，118吨，较前一交易日减少236吨。

　　贵金属套利跟踪：

　　期现价差：2026-01-07，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-5.62元/克，白银国内溢价为-1003.04元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为51.78，较前一交易日变动0.23%，外盘金银比价为56.74，较上一交易日变化-4.00%。

　　基本面：

　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-01-07）上金所黄金成交量为63134千克，较前一交易日变化42.67%。白银成交量为823590千克，较前一交易日变化-6.05%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为2130千克。

　　策略

　　黄金：谨慎偏多

　　目前市场风险情绪有所滋生，黄金价格依旧维持高位震荡；叠加央行购金仍提供非投机需求支撑，因此预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2602合约震荡区间或在990元/克-1015元/克。

　　白银：谨慎偏多

　　当下白银价格出现回调，但由于风险情绪的回升，白银价格相较于黄金略微偏弱。但白银本身价格预计同样维持震荡偏强格局，Ag2604合约震荡区间或在18500元/千克-20000元/千克。

　　套利：逢高做空金银比价

　　期权：暂缓

　　风险

　　海外流动性风险

　　投机头寸持续离场

　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

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责任编辑：朱赫楠 吉林预应力钢绞线价格