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　　上证报证券网讯近日运城无粘结钢绞线，华软科技裸露2025年年报及2026年季度报告。两份报告呈现出短期承压、计谋了了、恒久向好的澄莹特征。公司在缜密化工主业低迷的布景下，通过降本增、财富化与跨界并购，正从周期窘境向“缜密化工+工业智能制造”双轮入手转型，恒久投资价值逐渐知道。

　　2025年公司兑现贸易收入3.72亿元，同比下落27.81；归母净利润-2.58亿元，同比减亏10.30。营收下滑源于行业需求疲软与商场竞争加重，中枢家具AKD造纸化学品、荧光增白剂收入鉴识下滑29.33、33.29。但公司通过严控用度，销售、料理、研发用度同比鉴识下落31.13、9.52、34.78，重复财富减值计提减少，兑现亏欠收窄，里面理成初显。

　　结构上，公司聚焦缜密化工主业，该板块营收占比普及至95.90。家具呈现分化态势，电子化学品营收逆势增长26.43，毛利率达21.36运城无粘结钢绞线，成为亮点；医药中间体小幅增长3.70，展现出端化转型后劲。同期，公司领有2万吨/年光气稀缺禀赋，构建“光气—硬脂酸—AKD”竣工产业链，资本势权贵。

　　2026年季度，公司营收8916.32万元，同比下落13.69；归母净利润-3829.51万元，预应力钢绞线同比扩大亏欠68.52，短期功绩承压显然。主要受子公司停产施行、汇兑损失加多、减值计提增多等要素影响，研讨现款流净流出扩大至2378.91万元，资金面阶段垂危。但这并未改革公司恒久转型逻辑，季度完成以3.24亿元收购山东莱恩光电67.411股权，成为全年亮点。莱恩光电为国精特新企业，主营工业安全光幕，愉快2026-2028年累计净利润不低于1.2亿元，年均约4000万元。本次收购鲜艳着公司厚爱切入工业智能制造赛说念，既能平滑化工周期波动，又能快速孝顺默契利润，动公司合座扭亏为盈，是功绩回转的中枢执手。

　　财富欠债端不时化，2025年以来短期借款、应酬单据大幅下落，财务杠杆镌汰；控股激动提供2亿元借款支持，流动风险可控。历史留传的功绩抵偿、应收账款等问题已参加诉讼或实行才智，负面影响逐渐出清。（国坤仪）

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